漲幅 27.41%！3 月 PTA 現(xiàn)貨站穩(wěn) 6673 元 / 噸，高位震蕩博弈加劇

進入3月以來，國內PTA市場呈現(xiàn)顯著跟漲態(tài)勢，價格漲幅亮眼。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止3月20日，華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨價格報6673元/噸，較3月初價格大幅上漲27.41%，市場活躍度較前期明顯提升，但供需兩端的博弈也使得價格上行動能受到一定制約，短期呈現(xiàn)高位震蕩特征。

產(chǎn)能真空疊加成本承壓，企業(yè)主動降負收緊供應

供應端來看，2026年PTA行業(yè)正式進入產(chǎn)能投放真空期，全年無新增產(chǎn)能規(guī)劃，行業(yè)供應端本身無新增壓力，這成為支撐市場價格的核心邏輯之一。疊加成本端持續(xù)承壓，上游PX價格受地緣沖突及供應偏緊影響大幅上漲，導致PTA加工費持續(xù)走低，行業(yè)盈利空間被嚴重壓縮，多數(shù)企業(yè)陷入盈利困境，進而推動多家PTA生產(chǎn)企業(yè)主動降低裝置負荷或安排檢修。據(jù)了解，目前PTA行業(yè)開工負荷維持在77%附近，嘉興石化、福建百宏、福海創(chuàng)等多家企業(yè)均有不同程度的降負或短停安排，進一步收緊了市場供應總量，為價格上漲提供了助力。值得注意的是，2026年PX行業(yè)前三季度同樣處于產(chǎn)能真空期，存量負荷提升空間有限，供應偏緊格局將持續(xù)支撐PTA成本端，間接利好PTA市場。

旺季支撐剛需，終端疲軟制約補庫

需求端方面，3月正值紡織服裝行業(yè)傳統(tǒng)“金三”旺季，下游紗廠、織造企業(yè)開工率逐步回升，全國印染行業(yè)整體開工率維持在80%-90%，龍頭企業(yè)滿產(chǎn)運行，對PTA的剛需采購保持穩(wěn)定，部分企業(yè)逢低補庫意愿尚存，為市場需求提供了一定支撐。作為紡織面料風向標，中國輕紡城3月首周成交量達3350萬米，日均成交近479萬米，顯示出旺季初期的市場熱度。但終端需求疲軟的問題仍未得到根本改善，下游服裝、家紡終端訂單雖有回暖，但增速不及預期，且對高價PTA的接受度有限，導致高價之下采購多以剛需為主，難以形成大規(guī)模補庫行為，多數(shù)下游企業(yè)目前優(yōu)先消化前期囤積的低價原料，市場觀望情緒較為濃厚。與此同時，紗布產(chǎn)銷率下滑、成品庫存回升的現(xiàn)象，也反映出終端需求疲軟已開始向生產(chǎn)端傳導，進一步制約了PTA需求的釋放力度。

供需博弈加劇，短期高位震蕩

從市場整體表現(xiàn)來看，當前PTA市場處于“供應收緊、需求偏弱”的供需博弈格局中。成本端的強勢支撐與供應端的主動收縮，共同推動了3月以來PTA價格的大幅上漲；但終端需求的疲軟的制約，使得價格上行動能難以持續(xù)放大，短期市場多空博弈激烈。結合期貨市場表現(xiàn)，3月20日PTA主連合約收盤價為6650元/噸，較前期高點有所回落，也反映出市場對高價的謹慎態(tài)度。

成本支撐延續(xù)，需求成關鍵變量

對于后市，業(yè)內人士分析認為，地緣沖突帶來的成本支撐仍將持續(xù)，且PTA行業(yè)產(chǎn)能真空期的格局短期難以改變，供應端收緊態(tài)勢有望延續(xù)；但下游終端需求若無法有效改善，需求端的負反饋可能進一步向上傳導，壓制價格漲幅。預計短期PTA市場將維持高位震蕩運行，價格波動幅度或有所收窄，需重點關注上游PX價格走勢、PTA裝置檢修進度以及下游終端需求的復蘇情況，后續(xù)隨著“金三銀四”旺季推進，需求端的變化將成為影響市場走勢的關鍵變量。

資料來源：全球紡織網(wǎng)